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高層再提落實5000億鐵路投資 民資介入或成關鍵

每日經濟新聞記者 彭斐 湯白露 發自北京在3月21日國務院常務會議做出“建成一批重大鐵路項目，適時開工一批急需必需項目”的部署後，據中廣網消息，國務院總理溫傢寶日前在廣西、福建等地調研經濟運行情況時表示，今年鐵路5000億元的投資要到位，使在建的鐵路線路開工。事實上，受制於負債率的繼續攀升，鐵道部2012年再通過銀行貸款、債市借債等慣性渠道籌資已經變得很難，此時，民間資本再次被提上鼓勵進入鐵路建設的名單。3月底，新疆廣匯集團624公裡運煤鐵路的動工，似乎在表明民間資本進入鐵路行業的嘗試已開始推進。“民間資本進入鐵路建設破冰，仍有待鐵道部體制改革的推進。”在北京交通大學經濟管理學院教授趙堅看來，民間資本或更多以債券形式參與鐵路建設。高負債率影響鐵路常規融資在鐵路建設腳步不應停下來已成為業界共識的情況下，尋找解決鐵路建設資金缺口的辦法就成為最緊迫的任務。“目前鐵路基建還是靠2011年年底融資的2000多億元在維持，很多項目的施工速度慢，大部分是半停半開。”中國工程院院士、中鐵隧道副總工程師王夢恕此前表示。鐵道部公開數據顯示：今年1~2月份，全國鐵路固定資產投資僅完成299.32億元，同比驟降57.7%；其中，基本建設投資同比下滑67.5%。對此，方正證券(601901,股吧)分析稱：鐵路投資大幅下滑，一方面在於去年上半年鐵路投資的高基數，另一方面說明目前鐵路項目恢復情況和資金壓力仍不容樂觀。“鐵路建設資金基本上依靠銀行貸款和債券融資。”趙堅向《每日經濟新聞》記者表示，今年鐵路固定投資雖已調低至5000億規模，但鐵道部再向銀行貸款和發債都不會特別容易。鐵道部財報顯示，2008年、2009年、2010年從國內外獲得貸款分別為1217.18億元、4288.95億元和6852.37億元。銀行貸款占全部資金來源的比例由2008年的33.8%一路飆升至2010年底的64.7%。然而近期監管機構卻一再發出警示，指出多傢大型銀行對鐵道部貸款餘額均已超過“單一集團客戶授信集中度”15%的監管紅線。“在政策不松動的情況下，鐵道部從銀行貸款難度在加大，現在鐵道部的資產負債率已經超過瞭60%，繼續借債的可能性也更低瞭。”趙堅稱。收益水平低或阻民資進入事實上，在很多項目因資金緊張而停工、2012年鐵路融資狀況並不樂觀的情況下，各方對融資渠道、方式多元化寄予希望，民間資本顯然也在選項之中。溫傢寶在2月初就政府工作報告征求意見的座談會上曾表示，鐵路建設資金的解決將主要靠三個途徑：國傢資金、政府支持的債券和引入民間資本。近日有媒體援引消息人士透露，國務院已成立鐵路改革小組，由國傢發改委牽頭，對鐵路體制改革方案進行研究。伴隨改革呼聲，民間資本進入鐵路行業的嘗試也開始推進。中華民營企業聯合會會長保育鈞4月1日透露，已有民間資本進入鐵路建設領域，“新疆廣匯集團624公裡運煤的鐵路3月底就動工瞭”。“現在可能吸引民間資本進入的隻有煤運專線。連高鐵運營都在虧損，賠錢的領域民間資本根本不願意進入。”在趙堅看來，回報率低是民間資本不願意進入鐵路的重要原因，即便有一些企業參與煤運專線建設，也多為國企或有地方國資背景的企業。此前王夢恕在談到新建鐵路項目時也表示，今年國傢發改委新批復的線路有9條，主要以貨運為主，沒有高鐵項目。“在民間資金進入投資鐵路建設領域的具體形式上，可能主要還得是發行鐵路建設債券，因為鐵路建設的回收周期長，收益水平低，讓民間資金直接投資鐵路建設不現實。”趙堅認為。

新聞來源http://news.hexun.com/2012-04-07/140142807.html

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